아시아나항공 주가방향과 앞으로 전망은?

아시아나항공 기업의 주가와 미래가치는?

긍정적 측면

1. 일본 불매운동과 홍콩 시위 등으로 인해 적자지속과 코로나19 상황으로 항공업계 주가가 많이 하락한 상황입니다. 이에 전 세계 코로나가 진정되고 경제가 회복된다면 충분히 턴어라운드(주가가 바닥을 다지고 상승전환) 할 수 있습니다.

2. 국내 항공사가 11개로 늘어나 항공업계의 공급과잉 현상이 있습니다. 이에 이번 경제악화 상황으로 현금 상황이 부족한 항공기업들이 도산한다면 공급과잉 문제가 해결될 수 있습니다.

3. 원유 가격폭락으로 인해 아시아나항공의 주요 매출인 여객 업과 화물업에 있어서 수혜를 볼 수 있습니다.(여객업은 줄었지만 현재 화물 운임은 늘었습니다.)

4. 산업은행은 아시아나항공 계열사인 에어부산과 에어 서울에 총 500억 원을 지원했습니다. 에어부산에 최대 280억원의 추가 지원 예정입니다.

5. HDC현대산업개발이 부채비율이 높은 아시아나항공을 인수하게 되면 아시아나항공의 부채비율이 상당 부분 줄어들게 됩니다.(2019년 부채비율 1386%에서 인수 시 300% 이하로 낮출 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.)

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부정적 측면

① 코로나 19로 인해 아시아나항공의 운항률은 7.6%까지 떨어졌습니다. 2019년 부채비율은 1386%이며 고정비가 큰 항공업계에서는 코로나 19 사태가 지속될수록 더욱 많은 적자를 기록할 것입니다.

② 경제 악화로 인해 현재 모든 직원이 최소 15일 이상 무급휴직에 들어갔으며, 임원은 60% 급여 반납한 상황입니다.

③ HDC현대산업개발이 1조 4700억 규모의 유상증자로 아시아나항공은 현금 유동성을 확보할 계획이었으나, 무기한 연기됐습니다. (아시아나항공이 발행한 연내 만기 하는 회사채로는 550억, 연내 만기 ABS는 2809억으로 현금 유동성이 필요한 상황입니다.)

④ HDC현대산업개발이 아시아나항공을 인수하게 될 경우엔 유상증자를 1조 4700억 원을 하게 되므로, 시가총액이 커져 기존 주주에게 피해가 있을 수 있습니다.(하지만 아시아나항공의 재무상태는 안정됩니다.)

⑤ 부채비율이 큰 아시아나항공을 현대산업개발이 2조 5천억 원으로 인수하는 것은 현대산업개발에게 재무구조가 악화될 수도 있습니다.(현재 무기한 연기상태이며 계약 파기 시 현대사업개발은 위약금 2500억 원을 지불해야 합니다.)

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2020/03/27 - 대한항공 주가와 미래가치는??

대한항공 주가와 미래가치는??

항공업계 1위인 대한항공과 비교해 보시면 좋습니다.

 

참고

HDC현대산업개발이 아시아나 항공과 계열사인 에어부산, 에어 서울, 아시아나 idt, 금호리조트 등을 인수할 계획이었습니다. 현대산업개발은 총 2조 5천억으로 인수 계획이었으며, 유상증자 계획도 있습니다.

 

 

정리

현대산업개발이 인수 시 아시아나항공의 재무구조는 안정되나, 유상증자로 인해 시가총액이 커지는 것은 기존 주주에 가치를 훼손하는 결과를 초래할 수 있습니다. 현재 부채비율이 많고 흑자전환을 언제 할지 알 수 없는 만큼 방어적으로 진입하셔야 할 것 같습니다.

 

하지만 우리나라 2위 항공사이며 정부, 은행의 지원이 있는 만큼 기업이 살아날 것이라 생각합니다. 저라면 아시아나항공의 인수 여부와 유상증자 추이를 지켜본 후에 진입하겠습니다.

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아시아나 항공 기업이란?
아시아나항공은 1988년 설립되었으며, 금호아시아나 그룹 계열의 항공사입니다. 시가총액은 7300억, 2019년 12월 기준 매출액은 6조 9600억 정도입니다.

아시아나 항공 운행은 국내선 10개 도시, 11개 노선이 있고 국제선 여객은 21개 국가, 국제선 화물은 12개 국가를 운행합니다. 업종은 항공운수, 토목, 건축, 설비, 전기, 통신, 로고상품, 관광, 호텔, 교육, 기내식, 제조판매, 전자상거래 등으로 나눠져 있습니다.

아시아나 항공 재무제표는?

출처-nh나무증권 아시아나항공 차트

출처-nh나무증권 기업정보

재무제표에서 주로 보는 per나 부채비율 등은 업계 별로 비교하는 것이 좋습니다. 평균이 있는 것은 아닙니다.